{"id":10488,"date":"2020-01-29T12:00:00","date_gmt":"2020-01-29T12:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/insights\/transmisiones-acciones-turquia-restricciones\/"},"modified":"2020-01-29T12:00:00","modified_gmt":"2020-01-29T12:00:00","slug":"transmisiones-acciones-turquia-restricciones","status":"publish","type":"insight","link":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/insights\/transmisiones-acciones-turquia-restricciones\/","title":{"rendered":"Transmisiones de acciones en Turqu\u00eda, parte III: restricciones a las transmisiones"},"content":{"rendered":"
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PANORAMA GENERAL<\/strong><\/h2>\n

En las partes anteriores de la serie sobre derecho societario y transmisiones de acciones<\/em><\/strong>, revisamos las reglas y procedimientos generales relativos a las transmisiones de acciones en sociedades an\u00f3nimas (JSC) y el papel de los libros de acciones de la sociedad en dichas transmisiones. La tercera parte de la serie se centrar\u00e1 m\u00e1s en las posibles restricciones que pueden imponerse a las transmisiones de acciones y que tambi\u00e9n ser\u00e1n vinculantes a efectos del C\u00f3digo de Comercio Turco.<\/p>\n

EL SIGNIFICADO DE LAS RESTRICCIONES A LAS TRANSMISIONES DE ACCIONES<\/strong><\/h2>\n

Como se examin\u00f3 en detalle en la Parte I<\/a> y la Parte II<\/a>, la transmisibilidad es la regla por defecto para las acciones de las JSC. Como consecuencia de esta regla, las acciones de una JSC pueden transferirse libremente a terceros sin aprobaciones previas de otros accionistas y\/o de la propia sociedad. La \u00fanica regla restrictiva aqu\u00ed es el requisito de que la transmisi\u00f3n de acciones se registre en el libro de acciones de la sociedad para poder invocar la condici\u00f3n de accionista frente a la sociedad. Sin embargo, este requisito no afecta la validez de la transmisi\u00f3n de acciones en s\u00ed misma, sino que afecta a si el nuevo titular de las acciones puede o no reclamar la condici\u00f3n de accionista frente a la sociedad (consulte la Parte II<\/a> para m\u00e1s detalles).<\/p>\n

Esta es una distinci\u00f3n importante, ya que al principio puede resultar confusa. El aspecto m\u00e1s crucial de esta regla es que no registrar una transmisi\u00f3n en el libro no invalida la transmisi\u00f3n de acciones en s\u00ed misma, y existen ciertos recursos que los nuevos propietarios de acciones pueden utilizar para remediarlo (por ejemplo, presentar una demanda para modificar el libro de acciones). Por tanto, este requisito de registro en el libro no puede considerarse una restricci\u00f3n impuesta a las transmisiones de acciones.<\/p>\n

As\u00ed, para imponer una restricci\u00f3n a una transmisi\u00f3n de acciones, la regla impuesta debe vincular la validez de la transmisi\u00f3n de la acci\u00f3n correspondiente a una acci\u00f3n espec\u00edfica (como una aprobaci\u00f3n\/consentimiento) y, en ausencia de dicha acci\u00f3n, considerar inv\u00e1lida la operaci\u00f3n de transmisi\u00f3n. La existencia de una regla de este tipo crea una clase diferente de acciones denominada acciones restringidas (vinculadas).<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

CERTIFICADOS DE ACCIONES RESTRINGIDAS (VINCULADAS) Y SU POSICI\u00d3N JUR\u00cdDICA<\/strong><\/h2>\n

Como se se\u00f1al\u00f3 en secciones anteriores, el principio central en las JSC es el anonimato. Una JSC, por definici\u00f3n, proporciona anonimato a sus accionistas mediante una regulaci\u00f3n flexible de las transmisiones de acciones. El principio de transmisibilidad es la regla y las transmisiones de acciones no est\u00e1n sujetas a inscripci\u00f3n ni anuncio en el registro mercantil. Esto permite a los accionistas de una JSC transferir f\u00e1cilmente sus acciones a terceros sin realizar una notificaci\u00f3n formal a ning\u00fan tercero y, como resultado, la \u00fanica manera de determinar eficazmente los accionistas actuales de cualquier JSC es revisar f\u00edsicamente el libro de acciones de la sociedad.<\/p>\n

Sin embargo, este anonimato y la facilidad de transmisi\u00f3n de las acciones plantean un problema diferente para ciertas JSC, especialmente las cerradas y familiares. En estas sociedades, el n\u00famero de accionistas es bastante reducido y la sociedad est\u00e1 controlada por un peque\u00f1o grupo de personas con v\u00ednculos estrechos entre s\u00ed. Por tanto, la cooperaci\u00f3n entre accionistas es de m\u00e1xima importancia para el funcionamiento de estas sociedades. En estos casos, el anonimato y la facilidad de transmisi\u00f3n pueden crear un problema, ya que cualquier accionista puede transferir sus acciones a un tercero no relacionado, lo que puede paralizar efectivamente la sociedad y alterar la estrecha relaci\u00f3n y entendimiento entre los accionistas. <\/p>\n

Para evitarlo, la ley permite ciertas restricciones que pueden imponerse a las transmisiones de acciones, de modo que las transmisiones solo se considerar\u00e1n v\u00e1lidas si se cumplen determinadas condiciones. Las acciones sometidas a tales condiciones se denominan acciones restringidas y, si estas acciones est\u00e1n vinculadas a un certificado de acci\u00f3n nominativa, se denominan certificados de acciones nominativas restringidas (RRSC).<\/p>\n

La disposici\u00f3n que permite imponer tales restricciones a las transmisiones de acciones en JSC se encuentra en el art\u00edculo 490\/1 del TCC, que establece que las acciones nominativas pueden transferirse libremente salvo que la ley o los estatutos impongan una restricci\u00f3n a dicha transmisi\u00f3n. El art\u00edculo 492\/1 dispone adem\u00e1s que los estatutos pueden establecer que las acciones nominativas solo puedan transferirse con la aprobaci\u00f3n de la sociedad. Seg\u00fan estas dos disposiciones, tales restricciones solo pueden imponerse a acciones nominativas de JSC, lo cual en realidad tiene sentido si se considera la naturaleza y posici\u00f3n jur\u00eddica de las acciones al portador (v\u00e9ase la Parte I para m\u00e1s detalles sobre acciones al portador).<\/p>\n

Debe se\u00f1alarse aqu\u00ed que la existencia de una restricci\u00f3n y, por tanto, de RRSC, no cambia la posici\u00f3n jur\u00eddica de los certificados de acciones nominativas como valores. Estas acciones deben seguir transmiti\u00e9ndose de conformidad con las reglas y procedimientos mencionados en la Parte II. La \u00fanica diferencia en la transmisi\u00f3n de un RRSC es que existe un procedimiento\/regla adicional que debe cumplirse para garantizar la validez de la transmisi\u00f3n.<\/p>\n

TRANSMISI\u00d3N DE ACCIONES RESTRINGIDAS Y POSIBLES PROBLEMAS<\/strong><\/h2>\n

Procedimientos de transmisi\u00f3n<\/h3>\n

Como se indic\u00f3, los RRSC son esencialmente certificados de acciones nominativas con una restricci\u00f3n adicional impuesta. Por tanto, la transmisi\u00f3n de RRSC seguir\u00e1 sujeta a las reglas y procedimientos generales para la transmisi\u00f3n de acciones nominativas, lo que significa que debe registrarse un endoso completo en los certificados de acciones correspondientes que ser\u00e1n transferidos y entregarse f\u00edsicamente el certificado (como se indic\u00f3 en la Parte I), y la transmisi\u00f3n de acciones debe registrarse en el libro de acciones de la sociedad (como se indic\u00f3 en la Parte II). Sin embargo, dado que estas acciones est\u00e1n restringidas conforme a los art\u00edculos 490 y 492, tambi\u00e9n debe obtenerse la aprobaci\u00f3n de la sociedad correspondiente para finalizar la transmisi\u00f3n. En consecuencia, una vez registrado el endoso y entregado el RRSC al nuevo propietario, tanto el transmitente como el adquirente de las acciones deben presentar una solicitud al Consejo de Administraci\u00f3n de la sociedad para la aprobaci\u00f3n de esta transmisi\u00f3n de acciones y su posterior registro en el libro de acciones.<\/p>\n

Negativa del Consejo a aprobar la transmisi\u00f3n<\/h3>\n

Antes de la implementaci\u00f3n del nuevo C\u00f3digo de Comercio Turco, el antiguo TCC permit\u00eda a la sociedad (y, por tanto, al Consejo de Administraci\u00f3n) rechazar las transmisiones de RRSC sin justificaci\u00f3n. Esto, como era de esperar, gener\u00f3 muchos problemas cuando los consejos rechazaban arbitrariamente aprobar transmisiones de acciones. Sin embargo, con los cambios introducidos por el nuevo TCC, el Consejo solo puede rechazar una transmisi\u00f3n de RRSC bas\u00e1ndose en una raz\u00f3n sustancial prevista en los estatutos de la sociedad, o puede ofrecer comprar los RRSC correspondientes en nombre de la sociedad, de los dem\u00e1s accionistas o de terceros.<\/p>\n

Debe se\u00f1alarse aqu\u00ed que la expresi\u00f3n \u201crazones sustanciales\u201d no est\u00e1 claramente definida en el TCC y est\u00e1 abierta a interpretaci\u00f3n. Lo importante es que dichas razones sustanciales (cualesquiera que sean, seg\u00fan las determine la sociedad) deben establecerse de forma exhaustiva en los estatutos de la sociedad (estas se revisar\u00e1n en detalle en un art\u00edculo separado).<\/p>\n

CONSECUENCIAS JUR\u00cdDICAS DE LA NEGATIVA DEL CONSEJO<\/strong><\/h2>\n

Como se mencion\u00f3 anteriormente, para imponer una restricci\u00f3n a una transmisi\u00f3n de acciones, la regla impuesta debe vincular la validez de la transmisi\u00f3n de la acci\u00f3n correspondiente a una acci\u00f3n espec\u00edfica (como una aprobaci\u00f3n\/consentimiento) y, en ausencia de dicha acci\u00f3n, considerar inv\u00e1lida la operaci\u00f3n de transmisi\u00f3n. As\u00ed, si los estatutos de una JSC contienen una disposici\u00f3n que establece que la transmisi\u00f3n de acciones nominativas estar\u00e1 sujeta a la aprobaci\u00f3n de la sociedad conforme a los art\u00edculos 490 y 492 del TCC (definiendo tambi\u00e9n las \u201crazones sustanciales\u201d por las que la sociedad puede rechazar una transmisi\u00f3n de acciones), esto constituir\u00e1 una restricci\u00f3n v\u00e1lida a las transmisiones de acciones.<\/p>\n

En tal caso, si el Consejo de Administraci\u00f3n de la sociedad correspondiente se niega a aprobar la transmisi\u00f3n de RRSC por una de las razones indicadas en los estatutos, la titularidad de las acciones y los derechos asociados no se transferir\u00e1n del transmitente (el vendedor) al adquirente (el comprador), por lo que tanto la titularidad como los derechos asociados a dichas acciones seguir\u00e1n perteneciendo al transmitente, conforme al art\u00edculo 494 del TCC. En t\u00e9rminos m\u00e1s sencillos, salvo que el Consejo apruebe la transmisi\u00f3n de RRSC, la operaci\u00f3n de transmisi\u00f3n se considerar\u00e1 inv\u00e1lida y no producir\u00e1 efectos jur\u00eddicos.<\/p>\n

Esta traducci\u00f3n se ofrece \u00fanicamente con fines informativos y puede presentar diferencias respecto del texto original.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Tercera parte de la serie sobre transmisiones de acciones en sociedades an\u00f3nimas turcas, centrada en restricciones, acciones nominativas restringidas y consecuencias de la negativa del consejo.<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":5324,"template":"","insight_category":[],"insight_topic":[],"class_list":["post-10488","insight","type-insight","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/insight\/10488","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/insight"}],"about":[{"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/insight"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/insight\/10488\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5324"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=10488"}],"wp:term":[{"taxonomy":"insight_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/insight_category?post=10488"},{"taxonomy":"insight_topic","embeddable":true,"href":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/wp-json\/wp\/v2\/insight_topic?post=10488"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}