{"id":10441,"date":"2022-03-01T07:00:00","date_gmt":"2022-03-01T07:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/insights\/como-emitir-bonos-corporativos-en-turquia\/"},"modified":"2022-03-01T07:00:00","modified_gmt":"2022-03-01T07:00:00","slug":"como-emitir-bonos-corporativos-en-turquia","status":"publish","type":"insight","link":"https:\/\/asy9.webcozumleri.com\/es\/insights\/como-emitir-bonos-corporativos-en-turquia\/","title":{"rendered":"C\u00f3mo emitir bonos corporativos en Turqu\u00eda"},"content":{"rendered":"

Gu\u00eda para captar fondos y emitir bonos corporativos en Turqu\u00eda<\/strong><\/h1>\n
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Los bonos corporativos en Turqu\u00eda como m\u00e9todo de captaci\u00f3n de fondos<\/strong><\/strong><\/h3>\n

Dentro de la compleja estructura de los instrumentos del mercado de capitales, la emisi\u00f3n de bonos corporativos en Turqu\u00eda destaca como un m\u00e9todo eficiente para captar nuevos fondos para las empresas. Permitir que las empresas accedan r\u00e1pidamente a nuevos fondos puede apoyar nuevas pr\u00e1cticas de contrataci\u00f3n y beneficiar a la econom\u00eda; por ello, la emisi\u00f3n de bonos corporativos puede permitir a las empresas realizar nuevas inversiones para crecer, lo que a su vez puede tener un impacto positivo en el apoyo al mercado laboral.<\/p>\n

Aunque no est\u00e1 tan desarrollado como en la UE o en los EE. UU., un n\u00famero creciente de empresas opta por emitir bonos corporativos en Turqu\u00eda con el mismo prop\u00f3sito. Sin embargo, el complejo marco jur\u00eddico aplicable a los bonos corporativos en Turqu\u00eda puede hacer que esta tarea resulte, en ocasiones, bastante dif\u00edcil.<\/p>\n

Marco jur\u00eddico aplicable a los bonos corporativos en Turqu\u00eda<\/strong><\/strong><\/h3>\n

La principal legislaci\u00f3n aplicable a los bonos corporativos en Turqu\u00eda es la Ley del Mercado de Capitales No. 6362<\/a> (CML). Aunque la CML no hace referencia directa a los \u201cbonos\u201d ni a los \u201cbonos corporativos\u201d, el art\u00edculo 3.1-o\/2 de la CML define los \u201cvalores mobiliarios\u201d como \u201cinstrumentos de deuda o instrumentos de deuda basados en activos e ingresos titulizados, as\u00ed como certificados de dep\u00f3sito relativos a estos valores\u201d.<\/p>\n

El t\u00e9rmino clave aqu\u00ed es \u201cinstrumentos de deuda\u201d, ya que una normativa secundaria define los bonos corporativos como tipos de instrumentos de deuda. El art\u00edculo 31 de la CML establece adem\u00e1s l\u00edmites y restricciones para la emisi\u00f3n de instrumentos de deuda al se\u00f1alar que la Junta de Mercados de Capitales<\/a> (la Junta) est\u00e1 autorizada para determinar los l\u00edmites m\u00e1ximos aplicables a la emisi\u00f3n de instrumentos de deuda.<\/p>\n

Aunque el art\u00edculo 31 de la CML dispone que la emisi\u00f3n de instrumentos de deuda estar\u00e1 sujeta a determinados l\u00edmites, no define los umbrales efectivos de dichos l\u00edmites de emisi\u00f3n, sino que los remite a la Junta. Antes de 2013, estos l\u00edmites de emisi\u00f3n se establec\u00edan mediante decisiones de la Junta, con sujeci\u00f3n al art\u00edculo 11 del Comunicado No. II-5.2. Sin embargo, este Comunicado No. II-5.2 fue derogado con la entrada en vigor del Comunicado sobre Instrumentos de Deuda No. VII-128.8 (\u201cel Comunicado\u201d) en 2013, que estableci\u00f3 nuevas normas sobre l\u00edmites de emisi\u00f3n y nuevos principios aplicables a los instrumentos de deuda.<\/p>\n

Como se se\u00f1al\u00f3 brevemente m\u00e1s arriba, el art\u00edculo 3.1-c del Comunicado establece una definici\u00f3n amplia de \u201cinstrumentos de deuda\u201d, que incluye los \u201cbonos\u201d dentro de dicha definici\u00f3n. Esta definici\u00f3n clasifica posteriormente los bonos como instrumentos de deuda y permite que el art\u00edculo 31 de la CML rija la emisi\u00f3n de bonos corporativos.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n

L\u00edmites de emisi\u00f3n de bonos corporativos<\/strong><\/strong> <\/h3>\n

Dado que los bonos corporativos en Turqu\u00eda se clasifican como instrumentos de deuda y, por tanto, como instrumentos del mercado de capitales, est\u00e1n sujetos a una regulaci\u00f3n estricta. Las principales normas y restricciones son impuestas por las disposiciones del Comunicado, y la Junta act\u00faa como regulador encargado de asegurar que las personas jur\u00eddicas cumplan dichas normas.<\/p>\n

Considerando la econom\u00eda globalizada y la accesibilidad de los mercados internacionales, el Comunicado se asegur\u00f3 de definir los par\u00e1metros de su aplicabilidad y exigibilidad respecto de distintos tipos de emisi\u00f3n de bonos, tanto locales como internacionales.<\/p>\n

En consecuencia, la CML y el Comunicado establecen varias restricciones y requisitos para que las personas jur\u00eddicas puedan emitir bonos corporativos. El requisito principal es que cualquier persona jur\u00eddica, sea cotizada o no, que desee emitir un bono corporativo, ya sea local o internacionalmente, debe solicitar primero a la Junta la obtenci\u00f3n de un l\u00edmite m\u00e1ximo de emisi\u00f3n de bonos.<\/p>\n

Este l\u00edmite m\u00e1ximo de emisi\u00f3n tambi\u00e9n est\u00e1 sujeto a normas separadas, en virtud de las cuales se fija un umbral l\u00edmite en funci\u00f3n del patrimonio neto del emisor, como se ha indicado anteriormente, lo que en consecuencia significa que la entidad quedar\u00e1 limitada por los umbrales de emisi\u00f3n establecidos en el art\u00edculo 9 del Comunicado. Este art\u00edculo 9 dispone que el l\u00edmite de emisi\u00f3n para los bonos corporativos de sociedades cotizadas no puede superar cinco veces su patrimonio neto, mientras que este l\u00edmite se determina en tres veces el patrimonio neto para las sociedades no abiertas al p\u00fablico.<\/p>\n

Excepciones a los l\u00edmites de emisi\u00f3n<\/strong><\/strong><\/h3>\n

Aunque la restricci\u00f3n sobre los l\u00edmites y techos de emisi\u00f3n es bastante estricta, el Comunicado s\u00ed prev\u00e9 excepciones para determinadas entidades, permiti\u00e9ndoles emitir bonos sin estar sujetas a estos l\u00edmites de emisi\u00f3n. No obstante, estas excepciones dependen en gran medida de las circunstancias y tienen un alcance bastante limitado; por ello, se requiere un an\u00e1lisis diligente para determinar si un emisor propuesto podr\u00eda acogerse a alguna de las excepciones y\/o exenciones previstas en la legislaci\u00f3n.<\/p>\n

Conclusi\u00f3n<\/strong><\/strong><\/strong><\/h3>\n

Los bonos corporativos emitidos por empresas privadas\/personas jur\u00eddicas se clasifican como instrumentos de deuda y, por tanto, est\u00e1n sujetos a las normas y reglamentos establecidos en la Ley del Mercado de Capitales y sus normas secundarias. Al tratarse de un mercado regulado, existen procedimientos y requisitos estrictos para que las empresas privadas en Turqu\u00eda puedan emitir bonos corporativos.<\/p>\n

Considerando estas normas y reglamentos, como tambi\u00e9n se ha se\u00f1alado brevemente m\u00e1s arriba, las sociedades constituidas en Turqu\u00eda deber\u00e1n cumplir los requisitos de patrimonio neto para poder emitir bonos, lo que significa que una sociedad solo podr\u00e1 emitir bonos dentro de los l\u00edmites de emisi\u00f3n, es decir, cinco veces o tres veces su patrimonio neto (para sociedades p\u00fablicas y no p\u00fablicas, respectivamente), salvo que pueda beneficiarse de alguna de las excepciones y\/o exenciones previstas en la legislaci\u00f3n.<\/p>\n

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Esta traducci\u00f3n se ofrece \u00fanicamente con fines informativos y puede presentar diferencias respecto del texto original.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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